财政部上周五宣布将自8月20日起对未加工铝合金出口征收15%（见财政部网站挂出《国务院关税税则委员会关于调整铝合金焦炭和煤炭出口关税的通知》）的关税。本次对铝合金（税号：76012000）征收出口暂定关税将对电解铝价格有负面影响，但由于目前电解铝价格受成本支持，短期来说电解铝价格下跌空间不大。分析师及贸易商预计自9月份起铝合金出口将大幅下滑。
中国08年1-6月份共出口未锻轧的铝合金38万吨，占中国全部出口铝制品的比例为23%，占中国电解铝消费量的5%。因而如果中国出口铝制品关税上调将减少国内的电解铝消费，对电解铝价格构成一定压力。
对铝合金征收出口暂定关税改变了国外和国内两个电解铝市场各自的供求关系。铝合金征收出口暂定关税使得出口成本增加，减少其出口量，使得国内电解铝供应量增加;另一方面减少铝合金出口意味着国外市场对电解铝的需求会增加，对国际市场是利好，因而国际市场价格上涨对国内价格有一定支持。预计2008 下半年电解铝价格将呈现出区间震荡走势，主要区间为18000元-20000 元/吨，但电解铝行业的毛利率将进一步下降，电解铝行业供应过剩，使得能源和原材料价格上升难以通过电解铝价格传导。自然灾害使国内电解铝供应有所减少，促使上半年电解铝价格出现大幅上涨，但在新建产能依然较多的情况下，电解铝价格缺乏大幅上涨的基础;我们预计2008 年中国电解铝产量增速从2007 年的34%下降至2008 年的17%，但2009 年产量增速仍然维持在20%以上。另一方面，08 年以来，铝制品净出口和乘用车产量增速放缓明显，使得电解铝需求增速显著低于市场预期，预计电解铝需求在2007年增长39%的基础上，2008 年需求增速将降至18%。国内电解铝市场继续呈现供应过剩的局面，中国由电解铝净出口国转为净进口国的时间将推迟。
此次关税调整将至针对按照常规贸易出口的产品，也就是针对使用当地原材料生产的铝合金有效。分析师及贸易商预计自9月份起铝合金出口将大幅下滑。
铝合金出口减少将有效增加中国铝合金供应量，但从而导致海外购买商在伦敦金属交易所空头对冲从而促使伦敦金属交易所铝价走高。
中国是世界最大的铝生产商及消费商。中国铝合金出口减少将迫使亚洲购买商将注意力转向原生金属，亚洲市场供应将走俏，从而可能会驱使原铝铝升水走高。
政府试图通过征收关税以抑制能源及能源密集型产品出口，致力于改善效率及抑制能源密集型产业的扩张。因此，未来五年内中国铝行业扩张速度较之前的五年内更加缓慢。
财政部公布的政策并未涉及到来料加工出口。所谓来料加工就是指合金生产商利用进口废料生产铝合金并进行出口，该类铝合金出口量每月达20,000-30,000吨。
中国未加工铝合金多以废料为原材料，而政府方面的政策也鼓励以回收材料生产铝合金，以进一步抑制“两高一资”(高能耗、高污染、资源性)产品的出口。
然而面对今年国内需求疲软而国际铝价走高的形势，国内冶炼商开始采用以原铝为原材料生产铝合金并加以出口的方式以获得利润。6月份铝合金出口量较去年同期跳涨430%至113,908吨，出口猛增引起政府的注意，此次调整关税旨在减少冶炼商出口，因为政府正致力于减少出口以冷却能源密集型行业的投资。
铝合金出口关税上调至同原铝出口同等水平之后，冶炼商将减少铝合金产量并增加原铝产量，这样国内原铝供应将增多，预计随着铝合金出口的减少，国内市场原铝月供应量将增加50,000吨以上。
而就国际市场而言，贸易商表示随着中国出口的减少及其它地区项目因建筑及能源成本走高造成的项目延期，伦敦金属交易所铝库存将开始减少。目前伦交所铝库存量为113万吨，处于四年来历史高点。
贸易商称中国冶炼商试图在截止期限之前尽可能向保税仓库运送铝合金，因为海关将保税仓库中的铝合金认定为出口产品，从而冶炼商缴纳支付出口关税。并且冶炼商正试图取消9月份及以后的出口计划。
因中国铝出口走低，亚洲现货铝合金升水及西部优质铝锭升水将走高，预计10-12月份期间西方优质原铝铝锭升水价格预计将从目前的75-80美元/吨涨至100美元/吨。
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